常见问题

除公众假日及因恶劣天气导致的休市外，香港证券市场一般在星期一到星期五进行交易，交易时间如下：

开市前时段

时段	交易规则
输入买卖盘时段 9:00-9:15	可以提交丶修改丶取消竞价市价单及竞价限价单
不可取消时段 9:15-9:20	只可以提交竞价市价单和竞价限价单，不可进行撤单丶改单
随机对盘时段 9:20-9:22（对盘会按最终参考平衡价格随机于 9:20-9:22 开始）	进行竞价时段的撮合对盘
暂停时段，随机对盘结束- 9:30	竞价盘: 未完成的买卖盘会被系统取消；竞价限价盘：未完成的买卖盘若输入价格范围不偏离按盘价九倍或以上，将转为限价盘并自动转至持续交易时段

持续交易时段

时段	时间
早市	9:30-12:00
中午休市	12:00-13:00
午市	13:00-16:00

注意：中午休市时段不允许进行改单，12:30-13:00 允许进行撤单。

收市竞价交易时段

时段	交易规则
收市竞价时段 16:00-16:01	计算及公布参考价；不可提交订单
输入买卖盘 16:01-16:06	可以提交丶修改丶取消竞价市价单及竞价限价单，竞价限价单价格限制不得超出参考价的±5%
不可取消 16:06-16:08	可以提交竞价市价单及竞价限价单，不可取消及更改；竞价限价单输入价格必须在最低沽盘价与最高买盘价之间
随机收市 16:08-16:10	随机收市时段，仍可提交竞价市价单及竞价限价单，不可取消及更改；竞价限价单输入价格必须在最低沽盘价与最高买盘价之间

港股是 T+0 交易，当天买入的股票可以当天卖出。
投资者在买入之後，发现判断失误，可以及时卖出，避免风险和损失扩大。
港股交收机制是T+2，即今天（T0）成交的股票，证券公司和结算所清算後会在第二个交易日（T+2）完成资金和股票交收。
例子： T0是星期一，交收将在星期三完成；T0是星期四，交收将在下星期一完成。
注：以上时间均为交易日

香港股票市场没有涨跌百分之十停牌的制度，在市场格外稳定的环境下，香港的大盘蓝筹股和H股得走势相关于A股来说要更格外稳定一些。
但从2016年8月22日开始，香港交易所推出市场波动调节机制（冷静期），防止因重大交易错误或其他异常事件而引发的极端价格波动，维护市场的正常秩序。
所谓「冷静期」，即81只恒指丶国指成分股若5分锺内升跌10%，将进入5分锺「冷静期」，投资者只可以在指定价格范围内进行交易，5分锺冷静期後，市场将恢复正常交易。

股票集合竞价是将数笔报价或一时段内的全部订单报价集中在一起，根据不高于申买价和不低于申卖价的原则产生一个成交价格，且在这个价格下成交的股票数量最大，并将这个价格作为全部成交订单的交易价格。
港股竞价市价交易分早市竞价和收市竞价，投资者只需要在早市竞价时段或收市竞价时段输入竞价市价盘，即可参与竞价市价交易，其中：

• 早市竞价市价

  1. 可下单时间

     投资者可于交易日 16:10 至下个交易日 09:22 间进行下单，交易日 09:00 之前下的竞价市价订单将会由交易系统保存，待 09:00 後自动提交到交易所。

  2. 对盘时间

     开市前时段 9:20-9:22 内完成随机对盘

  3. 说明及注意事项

     • 于 9:15 之後不可更改或取消
     • 竞价市价单按照下单先後顺序对盘
     • 任何未成交的竞价市价单将在正式开市前自动取消
     • 开市前时段将只涵盖所有股本证券（包括预托证券丶投资公司丶优先股及合订证券），基金（包括交易所买卖基金及房地产投资信托基金）及杠杆及反向产品（统称「开市前时段证券」）。若于开市前时段输入非开市前时段证券之买卖盘或非自动对盘交易，该买卖盘或交易将会被拒绝。持续交易时段开始後方可输入非开市前时段证券之买卖盘及非自动对盘交易。具体可交易产品，请以港交所官方说明为准。
     • 对于融资融券账户，港交所允许早市竞价的证券(以港交所官网更新的证券名单为准)都可以竞价买入，而对于现金账户，仅支持恒指成分股丶国指成分股丶保证金率低于70%以下的港股。出于风险控制关系，竞价买入会多冻结一部分购买力，对不同风险的股票进行不同程度的冻结：
       1. 恒指成分股丶国指成分股丶保证金率低于70%以下港股：约1.2倍
       2. 创业板港股：约5倍
       3. 上市时间小于4天的新股：约2.4倍
       4. 其它：约2.4倍

     此外，昨收价或新股的发行价同时也会在确定购买力冻结倍数时纳入考虑。挂单期间冻结的资金在订单成交或取消後将自动退还。
     由于风险因素存在动态变化的可能，实际执行的策略可能会根据风控考虑进行动态调整，以上内容不保证是最新的执行策略，仅作参考，请您知悉。

• 收市竞价市价

  1. 可下单时间

     16:01-16:10（其中 16:08-16:10 为随机收市时段，若已收市，则不可下单）

  2. 对盘时间

     16:08-16:10

  3. 说明及注意事项

     • 于 16:06 之後所有竞价市价单不可更改或取消
     • 竞价市价单按照下单先後顺序对盘
     • 对于融资融券账户，港交所允许收市竞价的证券都可以竞价买入(以港交所官网更新的证券名单为准)，而对于现金账户，仅支持恒指成分股丶国指成分股丶保证金率低于70%以下的港股。出于风险控制关系，竞价买入会冻结约为1.1倍的购买力。此外，昨收价或新股的发行价同时也会在确定购买力冻结倍数时纳入考虑。挂单期间冻结的资金在订单成交或取消後将自动退还。
       由于风险因素存在动态变化的可能，实际执行的策略可能会根据风控考虑进行动态调整，以上内容不保证是最新的执行策略，仅作参考，请您知悉。
     • 任何未成交的竞价市价单将在随机收市後自动取消

即港股标准订单，可以让你以指定价格买入/卖出。

• 可下单时间

  1. 订单允许盘前竞价

     T 日 16:10 至 T+1 日 09:00 提交的增强限价单为预设订单，在早市竞价时段将作为竞价限价单提交至交易所，参与竞价撮合。09:00-09:15 提交的增强限价单将直接作为竞价限价单提交至交易所，参与竞价撮合。09:15 至 09:30 期间将不支持改单丶撤单。
     在 T 日 09:15-09:30 提交的增强限价单将作为预设订单，在 9:30 後排提交至交易所。
     *其他说明：限价单增强订单若选择支持盘前竞价，则在 T 日 9:15 之前的订单会以竞价限价单提交。可提交的时段与港交所的竞价限价单规则不一致。如果想按港交所最新的竞价交易时段参与竞价，请直接使用竞价市价单与竞价限价单。

  2. 订单不允许盘前竞价

     T 日 16:10 至 T+1 日 09:30 提交的增强限价单为预设订单，在 09:30
     後排队轮候提交至交易所，排队时长可能长达数分锺。若您希望订单更快速提交，建议允许盘前竞价，或在 09:30 後取消订单并重新下单。

• 对盘时间

  当日正常交易时段（上午 9:30-12:00 下午 13:00-16:00）

窝轮本质上是一种期权，相当于持有一种虚拟的权利。以持有人的权利而言，窝轮可以分为认购证和认沽证。

• 认购证

  赋予持有人一种权利（而非责任），以「行使价」在特定期限内购买相关资产（一般以现金结算）。

• 认沽证

  赋予持有人一种权利（而非责任），以「行使价」在特定期限内出售相关资产（一般以现金结算）。
  投资者可以在到期日之前出售所持有的窝轮。事实上，绝大部分投资者均会在到期前出售窝轮（投资者只是把它看作是一种投资工具来博取差价，并非真想购买这种权利）。
  窝轮都在港交所挂牌交易，买卖按完整「手」数进行，并于交易日後两天(T+2)进行交割。窝轮除有一个固定代码外，还会有一系列具有特别含义的符号来进行具体说明。

牛熊证是由投资银行发行的衍生产品，并於香港联合交易所上市，透过自动对盘系统AMS/3进行交易，交收时间也以T+2为原则，只要开设股票户口，又或透过股票经纪便可买卖。牛熊证备有以下特点：

• 具有杠杆作用
• 附有强制性收回机制
• R 类被强制收回时可能有馀值；N 类则没有

牛证

购入牛证就如看好相关资产价格会上升，当相关资产（现时主要为指数或股份，但亦可以是其他资产或商品）的价格愈高，牛证的价值理论上会相应提高。故当投资者预期，相关资产股价将会上升时，可考虑买入牛证，当牛证随着相关资产股价上升，投资者可沽出牛证获利，赚取相关资产股价上升的利润。

熊证

熊证则与牛证相反，购入熊证就如看淡相关资产价格於到期日前会下跌，当相关资产的价格愈低，熊证的价值就会相应提高。故当投资者预期，相关资产股价将会下跌时，可考虑买入熊证，当熊证因相关资产股价下跌而上升时，投资者可沽出熊证获利。

杠杆效应

牛熊证具有杠杆效应，投资者可以投入比较少的资金买卖牛熊证，而获得被「倍大」的回报率。牛熊证与相关资产的理论价格变动比例，可以用实际杠杆来量度，因为杠杆效应的关系以百份比计算，因此，牛熊证价格的升幅或跌幅，会比正股或指数大，故风险亦相对较高。

界内证类属结构性产品，使投资者可在到期时获得预定的固定收益，而具 体收益取决於相关资产价格1在到期日是在上限价及下限价之内（界内）或之外（界外）。

• 有上限价及下限价，不设强制收回
• 界内：固定收益 HK$1
• 界外：固定收益 HK$0.25
• 投资者在买入界内证时已预知最大收益和亏损
• 投资者可在香港交易所旗下现货市场买卖界内证 或 持有界内证至 到期日

界内证的风险

作为一种结构性产品，界内证有一些风险，同时还存在一些额外风险。

定价结构

界内证的定价结构需要投资者就挂钩资产估值处于上限价与下限价（两者均包括在内）之间的价格范围内的预期可能性准确评估界内证的价值。投资者可能难以适当地评定其价值及／或将其用作对冲工具。

固定最高潜在回报

倘挂钩资产估值处于下限价与上限价（两者均包括在内）之间的价格范围内，投资者只会在到期时获得每份界内证的最高回报1港元。因此，界内证的潜在回报是设有上限的。

超过1港元的交易将被取消

由于界内证的回报上限为固定金额（每证1港元），因此界内证的交易价格不应高于回报上限1港元。所以，任何高于1港元的界内证交易将被取消，且不获联交所承认。

ETF是Exchange Traded Fund的英文简称，即交易所买卖基金，是香港交易所现货市场的一种投资产品。ETF投资于一篮子证券或商品以紧贴基准指数／商品表现，让投资者可投资特定的市场／投资组合而非单一股票，身处香港市场，也可打破地域及投资渠道的限制，投资世界各地不同资产类别，达致投资组合多元化及符合成本效益的好处。

1. 买卖方便：买卖方式跟一般股票无异，投资者可在交易时段内进行买卖；
2. 入场门坎低：以每手为买卖单位，适合各类型投资者资金需要；
3. 透明度高：ETF追踪的基准指数一般都为公开及具知名度，投资者可轻易取得这些基准指数的相关数据；
4. 交易费低：港交所2月13日起免征所有ETF印花税。大部分ETF以年总费用率(Total Expense Ratio ｢TER｣ )的形式收取管理费。与其他的互惠基金一样，ETF 的管理费是每日从资产净值(NAV)计算及累计。管理费会定期自ETF 资产中直接扣除。一般来说，ETF比互惠基金收费较低。